Investing.com — Bank of America’ya göre, geçtiğimiz hafta küresel fon akışlarında nakit bir kez daha hakimiyetini sürdürdü. Para piyasası fonlarına 66,1 milyar dolar girişi oldu. Dört haftalık toplam giriş 266 milyar dolara ulaştı.
Tahviller 17,9 milyar dolar çekerken, altın 3,4 milyar dolar ile rekor seviyede dördüncü en büyük haftalık girişi kaydetti. Kripto para birimleri ise 100 milyon dolar kazandı.
Buna karşılık, EPFR Global verilerine göre 10 Eylül’de sona eren haftada hisse senedi fonlarından 9,9 milyar dolar çıkış yaşandı.
Küresel hisse senedi ETF’leri dört ay içinde ilk kez 3,2 milyar dolar çıkış kaydetti. ABD değer fonları ise 500 milyon dolar girişle Kasım ayından bu yana ilk kez art arda haftalık giriş yaşadı.
Belediye tahvilleri 3,1 milyar dolar ile rekor seviyede giriş kaydetti.
BofA ayrıca 4,1 trilyon dolar varlık yöneten özel müşterilerin pozisyonlarını da vurguladı. Bu müşteriler şu anda varlıklarının %64,2’sini hisse senetlerinde tutuyorlar. Bu oran Mart 2022’den bu yana en yüksek seviye.
Tahvillerdeki oran %18,1 ile Mayıs 2022’den bu yana en düşük seviyede. Nakitte ise %10,6 ile Ekim 2021’den bu yana en düşük seviyede bulunuyor.
Tahsisatlar hala büyük ölçüde Muhteşem 7’ye yönelik. Yönetilen varlıkların (AUM) %16’sı bu grupta. ABD dışı hisse senetlerinde bu oran %4, hazine tahvillerinde %3 ve altında %0,4.
Michael Hartnett liderliğindeki stratejistler, 2025’in bir dönüm noktası olacağını belirtti. Son yılların baskın temaları olan “Tahviller Hariç Her Şey” (ABB) ve “Çin Hariç Her Yer” (ABC) sona erecek. Bunun yerine yeni bir “Dolar Hariç Her Şey” (ABD) ticareti başlayacak.
Stratejistler, ABD’de zayıflayan büyüme, azalan istisnailik ve Avrupa ile Asya’daki yapısal itici güçleri katalizör olarak görüyor.
Hartnett, yapay zeka kaynaklı bir balonun yönetilmesi için denge yaklaşımı önerdi. ABD teknolojisine maruz kalma ile tahviller, uluslararası hisse senetleri ve altına yapılan tahsisatları birleştiren bir strateji sundu.
Tahvillerin, zirve yapan nominal GSYİH büyümesi ve düşen Hazine getirilerinden faydalanması bekleniyor. Uluslararası hisse senetleri ise zayıf dolar, AB ve Asya’daki mali harcamalar ve Çin teknolojisinden kazanç sağlayabilir.
Bu arada altın, hem düzensizliğe karşı bir koruma hem de doların değer kaybına karşı bir güvence olarak görülüyor. Stratejistler, yoğun girişler nedeniyle değerli madendeki boğa piyasasının “sessiz”den “gürültülü”ye dönüştüğünü belirtti.
Hartnett, politika ve kâr ortamı konusunda, Federal Rezerv’in yaklaşan faiz indirimlerine dikkat çekti. Bu indirimlerin kredi spreadlerini sıkıştırması ve banka hisselerini yükseltmesi bekleniyor. Ayrıca küçük ölçekli şirketler ve konut inşaatçıları gibi faize duyarlı sektörleri de olumlu etkileyecek.
Stratejistlere göre, spreadler genişlerse, bankalar zayıflarsa ve küçük ölçekli şirketler bir kırılmayı sürdüremezse bu iyimserlik yersiz olabilir. Bu durum, Fed’in eğrinin önünde kalmak yerine ekonomik yavaşlamaya doğru kesinti yaptığını gösterecektir.
BofA, kârlar konusunda zayıf işgücü piyasasına dikkat çekti. Son altı ayda ortalama bordro artışı sadece 64.000 oldu. Bu, 2020’den bu yana en yavaş artış. Bunu kısmen güçlü bir servet etkisi dengeliyor.
Özel müşterilerin hane halkı hisse senedi serveti, sadece üçüncü çeyrekte tahmini 3 trilyon dolar arttı. Geçen yıl ise 9 trilyon dolarlık bir artış yaşanmıştı.
Bölgesel olarak, ABD hisse senetleri geçen hafta 19 milyar dolar çıkış yaşadı. Bu, zayıflık eğiliminin devam ettiğini gösteriyor.
Avrupa, 400 milyon dolar ile ikinci hafta girişini kaydetti. Gelişmekte olan piyasalar ise 500 milyon dolar ile dördüncü hafta kazançlarını kaydetti.
Japonya, üst üste ikinci hafta 1 milyar dolar ekledi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
