Investing.com — Jefferies, Wickes Group Plc (LON:WIX) için “al” tavsiyesiyle analize başladı. Şirketin önceki kapanış fiyatı olan 202p’nin yaklaşık %36 üzerinde, 275p hedef fiyat belirledi.
Aracı kurum şöyle açıkladı: “Wickes’in değer odaklı modeli, çoğunlukla kendi markasından oluşan ürün portföyü ve üstün hizmeti, parçalanmış İngiltere ev geliştirme pazarında rekabet avantajı sağlıyor.”
Analistler, vergi öncesi kârın 2025 mali yılı ile 2028 mali yılı arasında yıllık bileşik %20 oranında büyüyeceğini öngörüyor. Bu büyüme, yaklaşık %6 yıllık gelir artışı, sınırlı marj iyileşmesi ve operasyonel kaldıraç ile desteklenecek.
Jefferies, bu kaldıraç etkisinin gelirden FAVÖK büyümesine %8, FVÖK büyümesine %13 ve vergi öncesi kâr büyümesine %20 artış sağlayacağını belirtti.
Aracı kurum şunları ekledi: “Bunun tek seferlik veya operasyonel olmayan unsurlardan kaynaklanmadığını vurgulamak önemli; daha ziyade operasyonel kaldıraç kazançlarının mekanik etkisidir.”
Jefferies, 2025 mali yılı için 1,62 milyar sterlin gelir, 182,6 milyon sterlin düzeltilmiş FAVÖK ve 73,9 milyon sterlin düzeltilmiş FVÖK öngörüyor.
Düzeltilmiş vergi öncesi kârın, yıllık %12 artışla 48,9 milyon sterlin olması beklenirken, serbest nakit akışının %6 getiri ile 31 milyon sterlin olacağı tahmin ediliyor. Temettüler ve hisse geri alımları yoluyla hissedar getirilerinin 45 milyon sterlin olması bekleniyor.
Analizde, Wickes’in TradePro işi orta vadeli büyümenin kilit faktörü olarak gösterildi. TradePro gelirleri 2024 mali yılında 481 milyon sterline ulaştı ve bu, 30 milyar sterlinlik İngiltere ticaret pazarının yaklaşık %2’sini temsil ediyor.
Üyelik sayısı 580.000’den 615.000’e yükselirken, esnaflar yılda ortalama 1.000 sterlin harcarken, genel inşaatçılar 10.000 sterlin harcıyor.
Analistler şöyle dedi: “Wickes, genişleme için önemli fırsatlar görüyor.” TradePro Ödül programındaki iyileştirmeleri ve teslimat süreçlerindeki gelişmeleri örnek gösterdiler.
Grup satışlarının yaklaşık %30’unu oluşturan Tasarım ve Kurulum (D&I) bölümünün de, 2024 mali yılındaki %11’lik gelir düşüşünün ardından toparlanması bekleniyor.
Jefferies, D&I’nin güçlü sipariş defteri, kurulumcu ağının genişlemesi ve proje yönetimi için dijital araçlar sayesinde yılda yaklaşık %5 gelir artışı sağlayacağını öngörüyor. Sipariş satışları 2024 mali yılının dördüncü çeyreğinde büyümeye döndü ve 2025’te de devam etti.
Jefferies, Wickes’in rekabet konumunun düşük günlük fiyatlandırma, yaklaşık %60 öz marka ürünlerden oluşan seçilmiş bir ürün yelpazesi ve 15 dakikalık tıkla-al ve ertesi gün teslimat dahil hızlı teslimat seçeneklerine dayandığını belirtti.
30 karşılaştırılabilir ürünün analizi, Wickes’in B&Q’dan yaklaşık %2 ve Travis Perkins’ten %9 daha ucuz olduğunu gösterdi. Ticari indirimler ve teslimat maliyetleri hesaba katıldığında, Wickes’in B&Q’ya karşı avantajı %7’ye çıktı.
Şirket, B&Q’dan sonra İngiltere’nin ikinci en büyük kendin yap mağaza zinciri olan 229 mağaza işletiyor ve orta vadede 250 lokasyona ulaşmayı planlıyor. Jefferies, yeni mağazaların ve yenilemelerin gelire yıllık yaklaşık %2 katkı sağlamasını bekliyor.
Temel riskler arasında hane halkı harcamaları üzerindeki baskı, konut piyasasındaki dalgalanmalar, kendin yap ve ticaret sektörlerindeki rekabet ve mağaza genişletme konusundaki uygulama riskleri yer alıyor.
Jefferies, Wickes’in beklentileri konusunda iyimser. Aracı kurum, Wickes’in kâr marjlarını geri kazanma ve rakiplerinden daha yüksek büyüme elde etme konusunda güçlü bir konumda olduğuna inanıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
