Investing.com — UBS Global Research, sınırlı yükseliş potansiyeli ve tüm önemli metriklerde tam değerlemeyi gerekçe göstererek ASR Nederland’ı (AS:ASRNL) “al” tavsiyesinden “nötr”e düşürdü.
Analistler Cuma günü yayınlanan bir notta, ASR’nin tahmin edilen %8 sermaye getirisi ve %11 işletme sermayesi üretimi (OCG) ve serbest nakit akışı (FCF) getirisinin artık Hollanda sigorta sektörü ortalamasıyla uyumlu olduğunu belirtti.
OCG/FCF getirisi ayrıca ASR’nin %12’lik iç yatırım getirisi eşik oranının altına düştü. Bu durum, Aegon (NYSE:AEG) tarafından bir yerleştirme olmaması durumunda özel hisse geri alım olasılığını azaltıyor.
UBS, model ayarlamaları ve 2028 yılına kadar 2 milyar € fazla sermaye beklentisiyle ASR için 12 aylık hedef fiyatını 54 €’dan 60 €’ya yükseltti.
Bununla birlikte, bu hedef fiyat zaten firmanın hisse başına 38-57 € aralığındaki parçaların toplamı değerleme aralığının üzerinde. Bu durum, yakın vadede değerleme açısından çok az alan kaldığını gösteriyor.
ASR’nin ödeme gücü oranları güçlü kalmaya devam ederken ve şirketin önümüzdeki yıllarda fazla sermaye üretmesi beklenirken, UBS bu sermayenin potansiyel faydalarının hisse fiyatına zaten yansıdığı sonucuna vardı.
Aracı kurum ayrıca, ASR’nin işletme sermayesi üretimine göre fiyat dahil olmak üzere işlem çarpanlarının, özellikle Avrupa’da yükselen faiz oranları bağlamında, tarihsel ortalamalara kıyasla sınırlı yükseliş potansiyeli sunduğunu belirtti.
Rakibi NN Group (AS:NN) ile karşılaştırıldığında, ASR’nin IFRS tabanlı metriklerde adil değerlendiği ancak göreceli olarak daha pahalı göründüğü düşünülüyor.
UBS, Hollanda sigorta kapsamındaki NN Group’u tercih ettiğini belirterek, NN (NASDAQ:NNBR)’nin daha olumlu değerleme profiline işaret etti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
